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中美贸易战对虚拟货币市场的深度影响及启示

2020-09-03 11:18      点击:
“受中美贸易战和近期政治经济事件的影响,虚拟货币已经失去了对冲功能,虚拟货币市场进入了一个新阶段。”

北京时间3月23日凌晨,特朗普签署了一份总统备忘录,宣布对价值500亿美元的中国进口商品征收关税。由于担心爆发美中贸易战,美国股市遭受重创,道琼斯指数下跌724点(2.9%),为历史第五大跌幅。

随后,中国宣布了30亿美元的反制裁措施,这进一步加剧了贸易战。上证A股开盘后,跌幅最高达到5%。全球股市陷入恐慌并下跌。

与此同时,作为避险资产,黄金价格上涨了2.7%。

然而虚拟货币和比特币并没有成为全球基金的避险选择,而是随着股市下跌。

这与早期的全球政治和经济恐慌以及比特币的上升趋势完全不同。这也反映了当前虚拟货币市场的重要特征:比特币已经失去了对冲功能,虚拟货币市场已经进入了一个新的阶段。

市场现状
然而,从去年以来的几次国际政治和经济事件来看,比特币和其他虚拟货币已经逐渐失去了避险基金的功能。
 
2017年9月4日,朝鲜进行了大规模核试验,全球资本市场陷入紧张。虽然美国股市在劳动节休市日,但这种紧张关系在黄金市场上有所反映。黄金价格上涨了1%,在过去一年达到新高。日本郑东指数和韩国综合股价指数分别下跌1%和1.2%。

背后的原因
那么,是什么导致比特币等虚拟货币丧失了避险资产的功能呢?
 
综上所述,主要原因是比特币等虚拟货币的投资者基础发生了变化,交易市场主要由机构和专业交易者组成。与早期的技术爱好者和一些自由主义者不同,随着17世纪末的繁荣和泡沫,虚拟货币市场吸引了大量投资机构,而普通投资者选择了退出或在冲击过后观望。对于专业交易员来说,比特币和其他虚拟货币只是许多资产配置中的高风险资产之一。当全球政治经济波动时,高风险投机资产自然减少。同时,这也意味着比特币已经完全成为一种投资资产。
 
另一个原因是,虽然传统资本进入虚拟货币市场,但虚拟货币只是一个小市场,整个虚拟货币市场的市值不应超过大型上市公司。因此,虚拟货币的价格很容易受到监管政策和交易所的影响,而这些事件的发生频率远远超过了国际政治和经济恐慌的出现。以朝鲜2017年9月4日的核试验为例,比特币单日下跌了5%,主要是因为中国七个部委发布了禁止ICO的文件。
面对中美贸易战,如何分配资金?

从VIX指数来看,全球资本市场仍处于高度恐慌之中。23日签署总统备忘录后,美国将有15天时间确定具体商品和服务所涉及的关税,而美国和中国仍在进行商务谈判。
 
在引入具体政策和措施之前,不建议对虚拟货币进行大量头寸操作,也不建议将虚拟货币作为避险资产。从保持流动性的角度来看,或稳定货币戴将是默认选择。

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